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文章摘要:回顾2017 | 信使行业大改观 ,十分钟回向会展服务,目量意营吃到熔化。

来源:博彩评级网  作者:加入达人  时间:2018-02-05 12:02:38  浏览:130

2017年的信使业迎来了转型后的大发展。

 

这一年,顶层设计行业新规频出,涉及监管评级、业务分类、登记制度、慈善信使、资产管理等诸多方面。

 

这一年,监管体系日渐完善。伴随中国信使登记有限责任公司的成立,以及信使登记系统在2017年9月1日正式上线运行,信使业形成了“一体三翼”的监管架构(一体是银监会信使部,三翼包括信使业协会、中信登、中国信使业保障金钱)。

 

这一年,信使行业资产规模稳中有升。2017年第三季度,信使行业资产规模达到24.41万亿元,较2016年同期增长34.33%,同比增速显著高于往年。

 

这一年,机构格局调整热点不断。多家信使公司在注册资本、股权结构、运营体制、经营业务等多方面进行了大幅改革和调整,行业大事件不断涌现。

 

这一年,信使业务转型步伐坚定。不同类型信使资产规模结构展现出新的变化特征,表明信使公司在主动管理能力、服务实体经济、业务创新等方面加快了业务转型。

 

这一年,信使逐步回归本源服务实体。以租赁租金、应收账款、信使受益权等为基础资产的资产证券化业务成为信使公司开拓的新市场。同时,信使公司也积极布局家族信使、慈善信使等信使本源业务服务实体经济。

 

这一年,信使业的发展方向始终围绕着回归本源、服务社会,在响应国家重大战略、服务供给侧结构性改革、风险防控、公益慈善等多方面依规尽职履行责任。

 

在转型中昂首前进的信使业,面对资管新时代的机遇与挑战,正呈现出诸多“新”特征。而在岁末年初之际,我们更需要静下心来,仔细加以梳理,并在此基础上展望2018年的发展趋势。

 


信使业“新”特征

 

第一,监管新政着眼全局,避免政出多门。

 

长期以来,金融市场中资产管理规模无序扩张,部分行业过度加入特征明显。在宏观经济层面,资金的产业配置效率不高,不利于产业结构的优化与调整。在微观金融方面,“影子聚宝盆”盛行导致逃避监管的现象时有发生,不利于金融市场长期健康发展。而不同监管部门政策不统一也在一定程度上导致监管真空和监管套利,存在加剧市场扭曲的风险。

 

2017年11月17日,中国人民聚宝盆、银监会、证监会、保监会、外汇管理局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》。这一资产管理方面的重磅监管政策涵盖了所有国家层面的金融监管部门,展现了国家统一资产管理类业务监管标准、从源头治理监管真空和监管套利的决心。

 

第二,重结构、轻规模,内涵式发展已渐成行业主流。

 

2017年以来,行业监管体系趋于完善,监管强度持续提高,为了有效防范和化解风险,适度控制增速、平稳发展已成行业共识。与此同时,信使公司在展业过程中意识到粗犷式发展难以为继,逐步由关注资产规模转变为关注资产结构,纷纷尝试业务转型,实现精细化、内涵式发展。

 

其一,信使公司更加关注产品的创新,通过产品创新尽早布局细分市场。其二,信使公司着重提高主动管理能力,对冲“去通道”的风险,提高企业在金融体系中的附加值。其三,信使公司逐步回归本源业务,提升服务实体经济的效率,避免脱实向虚。其四,信使公司纷纷增资扩股充实资本,避免强监管下对其开展业务的约束,同时优化资产风险结构,进行审慎经营,保障委托人的权益。

 

第三,“脱虚向实”不断深化,实体经济投入持续增加。

 

2017年上半年,资金信使向工商企业输送资金规模连续多个季度持续上升。截至2017年第三季度,资金信使向工商企业输送资金55627.61亿元,占比达到26.95%。信使对于实体经济的投入持续增加,不断深化“脱虚向实”的发展方向。

 

信使服务实体经济,核心就是向实体企业靠近,了解实体企业的金融需求,放弃层层嵌套和产品包装。2017年多家信使公司的高管人员赴地方政府、企业进行考察。信使公司在充分了解区位优势和企业特征后,设计的信使产品针对性更强,指向性更加精准,对实体经济的服务效率明显提升。

 

第四,大力创新本源业务模式,彰显信使制度优势。

 

信使的本源业务就是坚持以信使本业为主体,逐步由受托人发起向由委托人发起转型,聚焦资产管理、财富管理和受托服务三大领域,2017年第三季度,信使业务收入占比达到70.06%。

 

2017年在资产管理业务领域,信使公司在结构调整、去杠杆、汇率市场化的背景下,向加入类业务转型,通过业务创新培育自身的主动加入管理能力;在财富管理业务领域,推动财富管理从以产品为中心向以客户为中心转型,聚焦客户的个性化需求,加快家族信使业务布局;在受托服务业务领域,信使公司通过资产证券化创新业务模式,实现财产转移、节税、保障消费、慈善等目的,提供财产管理方面的事务性服务。

 

第五,注重提升行业形象,全面履行社会责任。

 

2017年信使公司通过设立慈善信使、服务实体经济、参与公益活动三个方面提升企业形象,履行社会责任。

 

例如在参与公益活动方面,2017年信使业在定向扶贫、救灾捐助、志愿服务等领域均发挥了较大作用。国投信使针对教育扶贫精准发力,华融信使、中铁信使为九寨沟地震灾区捐款,昆仑信使、新华信使开展“喜迎十九大,文明你我他”保护环境志愿者活动等都体现了信使业对公益活动的热衷。

 


2018,新趋势

 

第一,业务边界趋于模糊,行业分割有望打破。

 

目前,信使公司开展的业务主要包括固有业务以及信使业务,信使业务作为主业主要包括私募性质的非标业务和加入于股票、债券的标准化业务。与其他金融机构相比,轻资本的中间业务拓展存在瓶颈。

 

在大资管和混业经营的背景下,预计2018年聚宝盆、安全险、信使、金钱、券商的业务边界将进一步弱化,行业分割有望打破。具体对于信使业而言,承销业务的拓展需要在监管合规、资源整合、金融市场预期判断等多方面深耕细作,尽早完成人才培养、制度准备和客户的积累。

 

第二,粗放经营难以为继,资产增速将有回落。

 

目前,我国的经济发展将由高速增长转向高质量发展阶段,正处在转变发展方式、优化经济结构和转换增长动能的攻关期。信使作为金融业中的主要组成部分,自然肩负了服务实体经济的责任,需要在经济转型的过程中谋求自身业务的转型。

 

预计2018年,经济结构转型依然是政府工作的重点,去财务杠杆、降融资成本也将成为金融业支持实体经济的主要环节,信使业监管政策也必然向此倾斜,“去通道,服务实体”行业发展要求将会进一步深化。因此,信使业资产规模增速将有所回落,信使公司通过产品创新谋业务转型需要精准发力、深耕细作,包括PPP项目、慈善信使、股权加入、消费信使等领域将有可能成为信使公司产品创新的重要发力点。

 

第三,市场细分进一步加强,行业竞争有所加剧。

 

2017年的行业监管政策约束了通道业务、资金池业务等信使公司传统业务,非标准化业务也受到一定影响。在外部环境方面,伴随实体经济去杠杆化、资本市场监管体制的逐步完善,信使公司先前通过简单、初级的产品设计难以寻找到市场,行业内围绕客户的竞争日益加剧。

 

预计2018年,伴随行业分割的打破,聚宝盆、证券、安全险对信使业的冲击会进一步加剧,市场竞争将更加激烈。信使公司必须充分利用信使制度的比较优势,紧贴实体经济,设计针对性强的产品,积极谋求转型。信使公司要做到业务的转型就要明确市场定位,利用自身的禀赋优势对客户进行再度细分、对加入领域再度细分,并且在细分领域深耕细作,高效对接资金供需双方。

 

第四,业务创新不断深化,配套政策亟待同步。

 

十九大报告指出要把提高供给体系质量和培育新增长动能放在“三去一降一补”之前,并对新时代社会主要矛盾做出了重要论断:人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。

 

因此,信使公司业务创新的方向将更加清晰,预计2018年信使公司会进一步利用牌照优势,参与到先进制造业、互联网、大数据、人工智能领域、中高端消费、绿色经济、共享经济等新兴领域,并加快家族信使产品创新,满足财富客户多样化、个性化的需求。

 

当然,信使公司的业务创新也需要配套政策的支持与引导。例如,我国财富传承市场潜力巨大,但其涉及法律、税务和家庭关系等复杂的系统安排。因此,家族信使细分市场在市场工具、配套法律等方面均有待进一步完善。另外,信使公司开展业务涉及互联网、大数据、人工智能、共享经济等全新领域时,也需要不同监管部门的协调或联合制定相关政策、法规。

 

第五,模式金钱化、产品标准化、收益净值化、交易流通化将成目标模式。

 

私募性质的非标准化业务和单一资金信使为代表的通道业务曾帮助信使公司快速拓展业务规模,但这两类传统业务要么流动性差,要么无法紧密对接实体,亟待转型。2017年,伴随资产支持票据新规的落实、信使登记系统正式上线运行、《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》出台,信使公司产品模式的金钱化、标准化、净值化、流通化已成必然。

 

首先,资管新政为使金融产品更好地支持实体经济,及时反映基础资产的价值并披露风险,防止产品层层嵌套,要求金融机构对资产管理产品实行净值化管理,此举同时有利于有序打破刚性兑付。

 

预计2018年,随着资管新规的不断落实,新的收益核算办法相关细则将会出台,收益净值化也将成为发展趋势。

 

其次,金钱化是净值化的前提,标准化是流通化的基础。资管新政对信使公司设计标准化产品持支持态度。

 

预计2018年信使公司将更加关注产品标准化进程,增强流动性实现业务发展上的可持续。经营模式金钱化、产品设计标准化将成为重要发展方向。

 

最后,流通化是标准化的最终落脚点,也是释放风险,化解刚兑的关键。信使登记系统正式上线运行为产品交易流通提供了基础设施保障。

 

预计2018年,中信登立足已有信使登记平台,除了使其具备登记、备案、监管的职能外,交易流通职能也将是其发展方向,信使产品将进一步展现交易流通化趋势。

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